Die Haltedauerrendite oder auch Holding Period Return (HPR) zeigt die Gesamtrendite, einschließlich Wertänderung und Erträge einer Investition, über die Investitionslaufzeit.

Was ist die Haltedauerrendite:

Die Haltedauerrendite oder auch Holding Period Return (HPR) wird verwendet, um die Gesamtrendite verschiedener Anlagen zu vergleichen. Dabei wird die Wertänderung und die Erträge über die Laufzeit (Holding Period) betrachtet.

Formel Holding Period Return (HPR):

Beispiel Holding Period Return:

Eine Immobilie A wird für 200.000 EUR gekauft und nach einem bestimmten Zeitraum zu 300.000 EUR wieder verkauft. Die Wertsteigerung beträgt 100.000 EUR. Durch die Addition der Mieterträge von 50.000 EUR über die Laufzeit der Holding Period, ergibt sich eine Investment Return von 150.000 EUR. Dieser wird schließlich in das Verhältnis zu den Anschaffungskosten von 200.000 gesetzt. Somit ergibt sich ein Holding Period Return von 75,00 %. Das bedeutet, während deiner Haltedauer wurde eine Rendite von 75,00 % erzielt.

Link zum HPR Rechner: Holding Period Return Rechner

Diese Formel sollte nur verwendet werden, wenn Investitionen mit einer gleichen Laufzeit oder Investitionen über einem Zeitraum von nur einem Jahr miteinander verglichen werden. Aus diesem Grund verwendet man in der praktischen Anwendung den detaillierteren und aussagekräftigeren Annualized Holding Period Return (AHPR).

Annualized Holding Period Return (AHPR):

Bei dem Holding Period Return können die Renditen nur verglichen werden, wenn die betrachteten Investitionen die gleichen Laufzeiten aufweisen. Meisten besitzen unterschiedliche Investitionen unterschiedliche Laufzeiten. Aus diesem Grund eignet sich die annualisierte Haltedauerrendite oder Annualized Hold Period Return (AHPR), um die Rendite über die genaue Laufzeit zu berechnen.

Formel Anulized Holding Period Return (AHPR):

Beispiel Annualized Holding Period Return:

Das Beispiel A wird hierbei fortgesetzt. Der zuvor berechnete HPR von 75,00 % bezog sich auf einen unbestimmten Zeitraum. Wird im weiteren Verlauf unterstellt, dass die Holding Period der Immobilie A 5 Jahre betrug, dann ist der Annualized Holding Period Return ein gutes Instrument, um die jährliche Rendite zu berechnen. Durch die jährliche Betrachtung ergibt sich eine Rendite von 11,84% pro Jahr. Durch diese Methode können verschiedene Investitionen mit unterschiedlichen Projektlaufzeiten miteinander verglichen werden.  

Link zum HPR Rechner: Holding Period Return Rechner 

In Folgendem Beispiel 2 wird ein weiteres Investment betrachtet Immobilie B. Der Kaufpreis beträgt hierbei 150.000 € und der Verkaufspreis 350.000 €. Die Einnahmen über die Projektlaufzeit sind zur Immobilie A mit 50.000 € identisch. Die Immobilie B erzielt ein Investment Return von 250.000 € über die Projektlaufzeit. Dieser ist somit um 100.000 € höher im Vergleich zur Immobilie A. Dies wird auch im HRP von 166,67 % deutlich. Wird im Weiteren Verlauf die Projektlaufzeit miteinbezogen, dann ist zu erkennen, dass die Immobilie B ein AHPR von 10,31 % aufweist und die Immobilie A ein AHPR von 11,84 %. Somit ist die Immobilie A ein besseres Investment. Der absolute Return stellt nur die halbe Wahrheit dar, da dieser durch die lange Haltedauer verfälscht wird.  

Unter folgendem Link ist eine Excel zur Berechnung des HPR und AHPR zu finden: Holding Period Rechner